新东方在经历了史上难遇的极速暴涨后，迎来剧震。

减持潮突袭 腾讯、外资大行都出手了

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近日，新东方在线凭借“东方甄选”农产品直播大火，股价在九个交易日内累计大涨超680%。然而，此番暴涨行情在大规模的减持声中戛然而止。

6月20日，港交所披露数据显示，腾讯控股连续6月15日和16日合计卖出新东方在线（01797，HK）7460.93万股，累计套现约7.2亿港元。减持完成后，腾讯控股对新东方在线的持股比例降至1.58%，持有新东方在线6年的腾讯，正式从第二大股东降为第三大股东，收益率约1倍。

据公开文件显示，腾讯2016年入股新东方在线，距今已有6年多。腾讯入股成本为3.2亿元人民币，如今抛售套现逾7亿港元，已有约一倍盈利，还有少部分股权没有出售。

从历史上看，腾讯较少减持所投公司，基本上都是长线投资者，此番趁股价高涨减持的行为相对罕见。

除腾讯外，摩根士丹利等多家外资机构也于近日对新东方在线大幅减持。据Choice数据显示，摩根士丹利、摩根大通、汇丰银行、花旗银行等外资投行机构，6月9日至17日均大举进行减持。

摩根士丹利在6月9日持有7252万股，在6月15日与6月16日分别减持3531.45万股和3668.89万股，涉资5.85亿港元和10.49亿港元，近乎呈现清仓式减持；摩根大通在6月17日减持1545.04万股，涉资3.86亿港元；汇丰银行在6月14日、6月15日分别减持366.65万股、701.71万股，涉资3937.82万港元、1.16亿港元。

股价大起大落 “火爆”行情难以维系

新东方近日在直播平台的“双语带货”火爆全网，平台粉丝快速突破千万，新东方在线股价一路狂飙。6月15日和16日，新东方在线股价涨幅均超过50%。一周时间内，新东方在线股价涨幅近6倍，5月以来股价涨幅一度超过10倍。

然而，6月17日，新东方在线股价开始下挫。近两个交易日分别下跌12.59%、32.08%。6月20日，新东方在线开盘跌超8%，截至收盘报16.98港元/股。今日港股新东方行情依旧宽幅震荡，截止午盘小幅上涨逾2%。

此外，“东方甄选”的直播热度锐减，6月16日抖音“东方甄选”直播间粉丝数突破1000万。而在6月19日“东方甄选”的GMV下降了34%，平均停留时长比最高峰日下降了18%。

俞敏洪表示，“东方甄选现在的热闹是一个意外现象，未来它或多或少会冷却下来，但是这次确实给了我们一个契机，让我们能把东方甄选做得更好。”

中信证券指出，新东方在线短期因业务出现拐点股价自底部上涨较多，存在回落风险，公司业务拐点初显，需要时间以证明稳定性；当前公司市场关注度极高，需要关注日度GMV波动对短期股价影响，同时，公司在供应链管理能力方面尚需积累和验证以及直播电商和教育行业政策变化风险等。

农产品带货供应链面临考验

6月20日，一则“东方甄选被投诉桃子霉烂长毛”的消息被广泛关注。据红星新闻报道，6月9日，有网友在东方甄选直播间下单了4.5～5斤装的陕西水蜜桃，签收快递后却发现水蜜桃有约四分之一已经霉烂长毛。

发现问题后，用户为此向客服投诉。东方甄选客服很快向小刘发起全额退款，但小刘还是存有疑虑：桃子的损坏情况那么严重，是如何“甄选”的？

业内人士认为，上述案例折射出生鲜类直播产品的供应链管理难度较大，而产品质量问题可能导致声誉受影响。

信达证券分析师冯翠婷也指出，直播带货的东方甄选虽好，但也有隐忧，供应链管理与选品是其考验。她认为，目前直播电商逐步深入供应链上游从而掌握商品价格话语权是行业趋势，农产品属于非标品，供应链管理相对工业品管理难度更大。