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企评家基于行业顶级建模专家技术，提供多模块、可扩展的动态评级模型。克服以往静态评级缺点，有效降低风险。企评家企业成长评价方法囊括了全国3000万+企业行为数据，聚焦了行业信息、关联方信息、产权信息等多源信息数据，提供多模块、可扩展的动态评级模型，克服以往静态评级缺点，有效降低风险。且企评家的成长性评价报告，可以帮助银行机构判断企业的经济投资市场。企评家解读沪深主板：山东黄金矿业股份公司企业财务分析。具体解析明细如下：山东黄金矿业股份公司企业并购历史：

2019年1-12月，我国采矿业上市公司共完成并购交易66笔，披露的交易金额为72.69亿元，披露交易金额的并购交易中平均每笔交易金额为1.10亿元。从交易金额来看，发生最多的月份为2019年7月，金额达17.54亿元；其次是2019年1月，金额为14.22亿，其中西部矿业收购哈密博伦、肃北博伦及格尔木西钢的金额高达12.48亿元，是当年披露的金额最高的一笔并购交易。另外，从交易笔数来看，2019年5月没有并购交易完成；8月共完成11笔并购交易，远超其他月份，表现最为突出。

山东黄金矿业股份公司企业财务分析1.资产构成

资产构成分析通过对企业资产进行不同的划分，来分析不同类型的资产对企业风险、收益和流动性的影响，有利于提高企业对不同类型资产的运用效益。该分析一般关注企业的金融资产、长期股权投资和经营资产占总资产的比重。2021年，企业共拥有价值大约4716139.48万元资产，其中金融资产占比7.0%，长期股权投资占比0.0%，经营资产占比93.0%。从资产占比来看，公司属于重资产经营。2.成长能力

成长能力呈现企业的长远扩展能力和企业未来生产经营实力，包括营业收入增长率、营业利润增长率和净利润增长率三个指标，增速越快的企业其成长能力越强。营业收入增长率：43.38%2021年，山东黄金营业收入增长率为43.38%，高于行业主板均值，高于新三板均值。该指标高于10%，说明企业目前经营状况较好。过去三年，企业的营业收入持续上升，且上升速度非常快，2021年较上年增速有所增加。营业利润增长率：-83.27%2021年，山东黄金营业利润增长率为-83.27%，低于行业主板均值，低于新三板均值。过去三年，企业营业利润上升，且上升速度较慢，2021年较上年增速有所增加。此指标与产品销售数量，单位产品售价，制造成本，以及企业控制管理和销售费用的能力有关。净利润增长率：28.13%2021年，山东黄金净利润增长率为28.13%，低于行业主板均值，高于新三板均值。过去三年，企业净利润下降，且下降速度较慢，2021年较上年增速有所放缓。利润的质量判断需考量净利润是否有足够的现金来支撑，需结合盈利能力部分的经营现金流净利率这一指标进行分析。3.偿债能力

偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力，反映企业财务状况和经营能力的重要标志。短期偿债能力包括流动比率和速动比率两个指标，比率越大反映偿债能力越好，但会对企业的盈利能力产生影响；长期偿债能力包括资产负债率和长期偿债比率两个指标，比率越小反映偿债风险越小。流动比率：0.02021年，山东黄金的流动比率为0.0，低于行业行业主板均值，高于新三板均值。过去三年，该指标有所下降，下降速度很快。通常认为正常的流动比率为2，低于2的流动比率被认为是短期偿债能力偏低。速动比率：0.02021年，山东黄金的速动比率为0.0，低于行业主板均值，高于新三板均值。过去三年，该指标有所下降，下降速度很快。速动比率是对流动比率局限性的补充，反映了流动资产的流动性，让短期偿债能力的估值更加直观可信。通常认为正常的速动比率为1，低于1的速动比率被认为是短期偿债能力偏低。资产负债率：57.35%2021年，山东黄金资产负债率为57.35%，低于行业主板均值，高于新三板均值。财务杠杆比率较较低，整体偿债能力较好。过去三年，该指标有所上升，上升速度较快。长期负债比率：2.59%2021年，山东黄金长期负债率为2.59%，高于行业主板均值，高于新三板均值。表明企业利用非流动负债较多，企业的长期偿债能力一般。过去三年，该指标有所上升，上升速度很快。图18长期负债比率三年对比、同业对比、行业均值对比4.营运能力

营运能力是指企业基于外部市场环境的约束，通过内部人力资源和生产资料的配置组合而对财务目标实现所产生作用的大小，包括存货周转率、应收账款周转率、应付账款周转率三个指标，周转率越大，表示资产的使用效率越高，营运能力越强。存货周转率：22.19（次）2021年，山东黄金存货周转率为22.19（次），低于行业主板均值，高于新三板均值。反映了企业存货周转速度较慢。过去三年，企业的存货周转率有所上升，上升速度较快，说明该公司资金的使用效率有所提高。应收账款周转率：257.3（次）2021年，山东黄金应收账款周转率为257.3（次），高于行业主板均值，高于新三板均值，表明企业应收账款周转速度较慢。过去三年，应收账款周转率有所下降，下降速度较慢，表明企业应收账款管理水平下降。应付款项周转率：0.0（次）2021年，山东黄金应付账款周转率为0.0（次），高于行业主板均值，高于新三板均值。过去三年，应付账款周转率有所无增长，无增长速度较慢。该指标较高，说明公司占用供应商货款较低，信用水平高，还债能力强，但也可能预示原材料供应紧俏甚至吃紧，存在上游供应商要求快速回款情况的可能。相反，该指标较低，则说明占用供应商货款较高，存在一定的还款压力，但预示着对于上游企业更强的议价能力。5．盈利能力

盈利能力是指企业获取利润的能力，也称为企业的资金或资本增值能力，包括销售毛利率、销售净利率、股东权益报酬率三个指标，指标数值越大表明企业盈利能力越好。销售毛利率：10.23%2021年，山东黄金的销售毛利率为10.23%，高于行业主板均值，高于新三板均值，表明公司盈利能力较好。过去三年，企业销售毛利率有所下降，下降速度较慢。销售毛利率的影响因素比较复杂，应结合其他指标一起分析才能准确估值企业的盈利能力。股东权益报酬率：12.52%2021年，山东黄金的企业股东权益报酬率（又称净资产收益率，ROE）为12.52%，高于行业主板均值，高于新三板均值。表明普通股投资者委托公司管理人员应用其资金所获得的投资报酬较多，公司的运营模式良好，盈利能力较强，债权人风险水平较低。过去三年，该指标持续上升，上升速度较快。