公司发布2022年一季报，2022Q1实现营收353.53亿元，同比增长36.91%；实现归属于股东的净利润7.54亿元（扣非6.15亿元），同比增长25.08%（扣非同比增长9.45%）。ROE（加权）5.08%，同比减少0.73个百分点。经现净额-32.61亿元，同比减少-1191.05%。

Q1量价起升推动营收高增长，锁定420万吨LNG气源长约。

在天然气、煤炭等能源销售价格上涨以及业务量增长的带动下，报告期公司所属的天然气、综合能源、煤炭等业务收入大幅增加，推动公司营收实现较大幅度增长。

(相关资料图)

今年以来，公司先后与ETLNG出口公司、RioGrandeLNG等国际气源商签订总计420万吨/年的LNG采购长约，LNG长约的签订，有利于公司进一步提高天然气供应保障能力、拓宽资源供应渠道、优化资源池结构。

置入新奥舟山落地在即，天然气智能生态运营商战略获强大支点。

公司拟通过发行股份并支付现金的方式收购新奥舟山90%股权，作价85.5亿元，其中以17.22元/股向大股东发行股份收购45%股权，并现金支付42.75亿元购买另外45%股权。承诺业绩为：2022~2025年利润分别为3.50亿元、6.39亿元、9.33亿元、11.96亿元。

舟山LNG接收站项目规划接收能力850万吨/年，目前建成一期、二期合计4个储罐，共计64万水立方。三期项目LNG接收能力350万吨/年有望于2025年投产,共建设4个储罐，共计88万水立方。届时总储存能力达到152万水立方、总接收能力850万吨/年，实际处理量有望达到1000万吨。

新奥舟山2021年LNG接卸351万吨，外输量335万吨，营收13.77亿元，净利润6.36亿元。未来新奥舟山随着产能的释放，除显著增厚业绩外，将与公司的需求生态、资源生态、输储生态形成更为深度的协同效应，从供需匹配、资源结构、设施能力等多方面增加公司在不同市场环境中的选择权，实现最优策略组合，显著提升公司核心竞争力。

加速布局新能源业务，向综合清洁能源服务商转型公司加速新能源业务布局，致力于实现能源的全场景服务能力：

公司积极布局分布式光伏，2021年已签约光伏装机规模达380兆瓦；策略性布局储能业务，探索“荷源网储”的整体解决方案，自主设计并研发6kWSOFC系统，同时申报相关技术专利9项，获得国家科技部2020年国家重点研发项目“固体氧化物燃料电池发电系统技术”，承接30kWSOFC的研发工作，公司计划2023年完成30KW的系统集成并力争在2024年实现商业化运行。在低碳交通领域，在上海、泉州等地建设充、换电站的试点项目，目前共投运20座、在建超过25座。

在氢能方面，公司拥有14项专利技术并在21个项目中得到应用，目前已交付和在建的制氢工程项目达到32个。公司与718所合作，在河北张家口建设氢能产业化应用示范园并配套加氢站项目，该项目已服务于北京冬奥会。公司将在石家庄建设氢能实验室，发挥能源全场景优势，开展氢能全产业链相关技术研发工作。

公司积极向综合清洁能源服务商转型，2021年公司共建成投运31个综合能源项目，累计项目数量达150个，为公司带来冷、热、电等总共190.65亿千瓦时的综合能源销售量，同比增长58.3%。目前公司在建综合能源项目42个，预计在建及已投运项目全部达产后，综合能源需求量可达360亿千瓦时。

估值分析与评级说明

预计公司2022年至2024年归母净利分别为49.01亿、57.56亿和65.98亿，对应PE为9.5x、8.1x和7.1x。公司是天然气销售龙头企业，舟山项目注入后有望显著增加业绩弹性；我们看好公司成为综合清洁新能源服务商的发展潜力，首次覆盖，给予“推荐”的投资评级。