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中国铁建发布2022年半年报：2022年上半年，公司实现营业收入5404.97亿元，同比增长10.64%；实现归母净利润134.74亿元，同比增长9.48%；实现扣非后归母净利润127.67亿元，同比增长13.31%。其中，Q2实现营业收入2760.19亿元，同比增长8.43%；实现归母净利润78.53亿元，同比增长7.54%；实现扣非后归母净利润73.83亿元，同比增长14.25%。

公司2022年上半年新签合同额13312.46亿元，同比增长26.24%，完成年度计划的46.29%。工业承包、勘察设计咨询、工业制造、房地产开发、物资物流、其他业务分别同比变动+30.68%、+6.38%、53.05%、-44.67%、+37.22%、+36.39%。工业承包新签订单占比84.40%，为公司核心主业，支撑公司订单稳健增长。

公司2022年上半年实现营业收入5404.97亿元，同比增长10.64%。工业承包、勘察设计咨询、工业制造、房地产开发、物资物流及其他业务分别同比变动+12.00%、+5.37%、+7.95%、+79.75%、-16.17%。工程承包作为公司核心及传统业务实现稳步增长，房地产开发在地产行业景气度下行背景下，逆势实现高增速增长。

公司2022年上半年实现综合毛利率8.67%、同比增加0.26个百分点；实现净利率2.94%，同比增长0.06个百分点。

公司2022年上半年每股经营性现金流净额为-1.44元，同比增加2.69元。

现金流净额增加主要系付现比减少幅度显著高于收现比所致。

盈利预测与评级：我们维持对公司的盈利预测，预计公司2022-2024年的EPS分别为2.08元、2.31元、2.55元，8月31日收盘价对应的PE分别为3.6倍、3.2倍、2.9倍，维持“审慎增持”评级。