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1月31日，ST熊猫（600599.SH，曾用名“熊猫金控”“熊猫烟花”）公告表示，持股5%以上股东章奕颖被证监会立案，缘由为涉嫌操纵证券市场等。

在部分地区调整烟花爆竹政策燃放之际，A股唯一一家主营烟花业务的公司、被称为“烟花第一股”的ST熊猫却频频出事。此前，公司实际控制人赵伟平因涉嫌非法吸收公众存款罪已被采取刑事拘留措施。

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二级市场上，2022年12月1日至春节假期前，ST熊猫股价累计涨幅达20.16%，振幅49.32%，换手率110.64%。

章奕颖被立案后，2月1日，ST熊猫开盘跌停，跌4.97%，收12.82元，目前市值21.28亿元。同日，时代财经以投资者身份致电ST熊猫证券部，对于实控人被采取强制措施和股东被立案等，工作人员称不清楚，相关事项也未有新进展。

章奕颖被立案的前夕，为进军烟花内销市场，1月30日，ST熊猫公告与浏阳市乐瑞企业管理合伙企业（有限合伙）（以下简称“浏阳乐瑞”）共同设立熊猫烟花（集团）有限公司（以下简称“熊猫烟花集团”）的投资事项刚由董事会通过。

时代财经注意到，浏阳乐瑞实控人与ST熊猫董事长李民同名同姓，经向ST熊猫证券部求证，二者实为一人。

出口转内销，动作迅速

自古以来，浏阳就是烟花制造中心，《中国实业志》载“湘有爆竹造制，始于唐代，发达于宋末及逊清乾隆年间，湘东之浏阳为花炮制造之中心地”。

兔年春节前，多地烟花禁令松绑，如河南郑州由禁改限，大连部分区域腊月二十三至正月十五7点至23点均可燃放烟花爆竹。但也有多数地区则重申全域禁止燃放。

“疫情也好，解禁也好，只是赚多赚少的问题。”某接近浏阳烟花行业人士告诉时代财经，（烟花）解禁对一些管控更严格的城市会有变化，厂家生意和客户预期自然也更积极。

不过，该人士认为，烟花行业门槛和壁垒太高，管控严格，市场并不会有根本性的变化。今年春节，（烟花）只是在年轻人中短暂流行了一下，消费类产品生意很好。“我在浏阳上班，对长沙烟花消费的感觉是：长沙是肥羊”。

受部分地区烟花禁令松绑的利好影响，2022年12月1日至春节假期前，A股唯一一家主营烟花的ST熊猫股价累计涨幅达20.16%，振幅49.32%，换手率110.64%。12月8日、12月21日更是登上龙虎榜。甬兴证券宁波和源路、温州帮财信证券上海大连路等游资出没其中。

2022年12月21日盘后，ST熊猫发布连续三个交易日收盘价格涨幅累计达15%异常波动公告，称公司烟花业务全部为代加工且均出口国外，网传的国内放开烟花燃放政策对公司业务无影响。

上述接近烟花行业人士也称，ST熊猫的主营业务为外贸，“在国外社交平台上看到过他们的主页，（烟花）外贸市场固化比国内严重很多，因为国外的进口商，有进口资质的太少，除了一些消费大国以外，其他国家有哪些进口商基本大家都门清”。

但随着国内部分地区烟花燃放政策的放松，ST熊猫也将目光转向国内。为进军烟花内销市场，1月30日，ST熊猫公告与浏阳乐瑞共同设立熊猫烟花集团的投资事项刚由董事会通过。据公告，熊猫烟花集团的经营范围将覆盖烟花全产业链。

公告显示，ST熊猫以资产及现金的方式出资人民币4000万元，占拟设立公司资本的80%。浏阳乐瑞则出资1000万元，占比20%。

时代财经注意到，浏阳乐瑞实控人与ST熊猫董事长李民同名同姓，经向ST熊猫证券部求证，二者实为一人。

值得注意的是，天眼查显示，浏阳乐瑞的成立日期正是前述董事会召开后一天——1月31日，其注册资本恰好为1000万元，经营范围为以自有资金从事投资活动，由李民持股100%。

时代财经了解到，李民的个人履历十分亮眼，1962年出生，其曾在香港荣利酒店管理有限公司、南非约翰内斯堡JimbioC.C公司任职，2005年8月起先后担任ST熊猫董事长、副董事长。

转型的“烂摊子”仍待收拾

ST熊猫巅峰之际曾参与过北京奥运会、上海世博会、广州亚运会亚（残）会焰火燃放项目。但2015年至2017年，互联网金融成为了ST熊猫的发展新方向，2015年4月20日，ST熊猫证券简称也更名为“熊猫金控”。

但在转型互联网金融之路上，ST熊猫走得并不顺利。除了被立案的股东章奕颖之外，2022年9月15日，公司实际控制人赵伟平因涉嫌非法吸收公众存款罪被采取刑事拘留措施；赵伟平家属曾在去年11月表示，赵伟平已被批捕，但未签署相关法律文书。

2021年，ST熊猫因小额贷款业务贷后管理未能按照相关规定履行必要的催收程序，导致其小额贷款业务存在逾期金额0.88亿元，其内部控制存在重大缺陷。

同时，公司旗下孙公司银湖网已被立案，相关兑付工作尚未完成，且之前银湖网通过融信通垫付给投资者的1.67亿元尚有最后一期款项4004万元尚未收回。ST熊猫称，无法判断最终是否需要对银湖网的待兑付余额承担连带赔偿责任。

几年下来，“烟花第一股”ST熊猫转型金融，专心烟花外贸，现又欲重拾国内市场。这与近几年浏阳烟花产业的起落历程也大致相符。

上述接近浏阳烟花行业人士称，前些年刚刚开始禁（烟花）的时候，很多厂都比较艰难，必须转型，有许多限制，当时许多不愿意降级的烟花厂都关门了。彼时，烟花外贸还比较好做，物流很畅通。但2020年和2021年，疫情影响加上烟花外贸物流的垄断，运费飞涨，一个集装箱的运费从五、六千涨到三万，大部分公司只能维持生意。

不过，从财报来看，ST熊猫的表现尚可。ST熊猫2022年前三季度营收2.71亿元，同比增长21.79%；归母净利润7129.37万元，同比增长13.77%；截至2022年三季度末公司总资产9.63亿元，较2021年年末增长4.77%。

随着国内部分地区烟花燃放政策的放松，“烟花第一股”ST熊猫是否顺利转入国内市场，早日摘帽，有待来日验证。