英国通胀不降反增。

没有一点点防备，英国通胀不降反增。

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当地时间周三（22日），英国国家统计局公布的数据显示，英国2月消费者价格指数（CPI）同比上涨10.4%。这一数字高于1月的10.1%，也高于英国央行和经济学家此前预计的9.9%。环比来看，英国2月CPI上涨了1.1%，几乎是市场预测值0.6%的两倍。

被部分研究人士视作衡量物价上行压力更好指标的核心通胀，即剔除了波动性较大的食品、能源、酒精和烟草的价格指数，在2月同比上涨6.2%，高于1月的5.8%，也超过了经济学家预期的5.7%。

英国通胀为何仍在升温？

对于2月CPI意外走高，英国国家统计局解释为，主要是由酒吧和餐馆的酒类价格上涨所驱动。数据显示，英国2月食品和非酒精饮料的价格同比上涨18.2%，为近五十年来最高涨幅。

此外，包括欧洲大陆在内的英国农产品主要进口地区出现恶劣天气，导致农产品供应短缺，蔬菜和水果价格显著上涨，也为英国通胀再添一把火。

值得一提的是，英国目前通胀水平是英国央行2%政策目标的五倍还多，也明显高于所有其他七国集团（G7）国家。美国2月CPI同比增速从9.1%的峰值放缓至6%，欧元区2月CPI同比增速亦从10.6%的峰值放缓至8.5%。

英国通胀为何比其他主要经济体更加“高烧难退”？

在接受第一财经采访时，Oanda高级市场分析师厄拉姆（Craig Erlam）指出，各个经济体都面临着各自的通胀挑战，虽然通胀总体走势相似，在回到政策目标的过程中会出现不同的颠簸起伏；以美国为例，尽管目前通胀增速明显放缓，但此前数月也出现过通胀粘性较强的景象，预计英国通胀也将经历类似路径，到年末将会大幅回落。

市场押注英国央行继续加息

通胀增速意外抬头，也增加了外界对英国央行将在周四（23日）议息会议上再次加息的预期。

市场担心，由于能源价格已经有所回落，英国的通胀走势越来越多地由英国国内服务业价格压力所推升，而非来自外部的能源价格压力。

“这可能足以使英国央行（周四）将利率从4.00%提高到4.25%，尽管最近银行系统出现动荡。”凯投宏观英国首席经济学家戴尔斯（Paul Dales）对第一财经表示。

最近几周，美国硅谷银行、第一共和银行、瑞士信贷等欧美银行纷纷遭遇流动性危机，投资者对全球银行业健康状况的担忧日益加剧。有市场分析指出，虽然到目前为止，没有证据表明英国主要银行可能遭遇类似危机，但金融市场的紧张局势可能会迫使英国银行业对央行加息更加警惕。

“由银行业动荡引起的金融条件收紧，可能会削弱潜在的价格上涨压力，但也会伤害英国经济的增长动力。”戴尔斯说。