本文转自：新华日报

全面注册制“超预期”推进

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“看门人”职责压实，江苏中介机构“迎考”

（视觉中国供图）

□ 本报记者 胡春春 陈娴 陈公兴

3月27日，随着主板首批两只注册制新股开启申购，全面注册制的实施又进入到一个新的阶段。此时，距离2月17日中国证监会发布全面实行股票发行注册制相关制度规则，仅仅过去一个多月。

在这期间，全面注册制以“超预期”的速度向前推进，与之相应的是备受全面注册制影响的中介机构——券商、律所、会计师事务所，也正加班加点地学习政策、调试系统、应对变化。

一直以来，江苏都是资本市场上的“优质板块”——上市公司数量多、上市公司治理要求高、上市公司运用资本市场工具充分。在全面注册制下，面对江苏企业在资本市场上的动向，江苏中介机构将如何做好“看门人”？又将如何推动江苏企业借力资本市场进一步又快又稳成长？近日，记者围绕这些问题，走访调研了我省几家比较有代表性的中介机构。

券商：

对定价能力提出更高要求

【观察】 2月17日，中国证监会及交易所等发布全面实行股票发行注册制制度规则。主要内容包括精简优化发行上市条件、完善审核注册程序、优化发行承销制度、完善上市公司重大资产重组制度、强化监管执法和投资者保护等。这对券商的专业能力和投资者教育保护等方面工作都提出了更高要求。

据了解，目前，南京证券正根据证监会和交易所的统一部署安排，认真组织业务规则学习，全力以赴做好全面注册制改革的各项业务、技术、制度、人员等准备，确保全面注册制相关业务在公司的平稳落地。

“全面注册制下发行条件的精简优化和更具包容性，为企业融资提供了良好政策空间，不仅拓宽了创新型和成长型企业的融资渠道，也为券商提供了业务机会。我们将积极把握全面注册制改革机遇，为企业提供全方位资源配置服务，持续打造宁证‘精品投行’品牌。同时筑牢‘三道防线’，压实‘看门人’责任，加强项目全流程风险识别和质量控制，努力为资本市场输送优质企业资源。”南京证券相关负责人表示。

“可以预见，承做和研究的分析定价能力将成为券商投行部门发展的胜负手。在全面注册制改革的推进下，多层次市场建设也将成为改革重点。相比大型券商，对于深耕细分领域的各家中小券商而言也将迎来更多的业务发展机遇。”东海证券相关负责人说。

不仅是投行业务，全面注册制的推行还伴随着配套交易、账户等规则的调整，这将直接影响到证券公司的业务流程、核心交易系统、风险控制系统。据了解，东海证券第一时间成立了领导小组和工作小组，确保全面实行股票发行注册制各项工作平稳顺利落地。自规则发布以来，公司科技、业务管理、合规等部门都在紧锣密鼓地开展制度研讨、内部培训、投资者教育、系统测试和验证等各项工作。此外，“应用、软件和系统等方面产生了大量改造升级需求，也要求证券公司持续加大信息技术投入。”

律师事务所：

练内功强信披，应对“真公司”之问

【观察】 注册制的核心是信息披露。在全面注册制下，证监会角色转化，让位于市场机制，这决定了中介机构的责任更大。律师事务所等中介机构作为发行人与投资者的中介，对于双方都负有责任。一方面是对于企业的责任，受人之托忠人之事，要有专业能力和从业经验，把符合要求的企业推向市场；另一方面是对于投资者负责，不能故意把不符合要求的企业推向资本市场，损害投资者的利益。

作为江苏本土的法律服务机构，世纪同仁律师事务所的IPO项目完成数位列江苏第一。其中，仅在科创板上，截至目前已经助力10余家企业成功上市。“目前我们团队所做的工作，可以简单概括为两点，一是推进‘存量’，二是抓好‘增量’。从2月底至3月初这段时间，我们主要是协助包括各主板首发、再融资在内的客户办理平移相关法律事务。此外，对于拟申报项目，我们亦在同步更新法律相关申报文件。希望可以在新的制度下，继续发挥专业优势，帮助更多企业了解资本市场、走向资本市场。”世纪同仁律师事务所相关负责人介绍。

该负责人表示，在全面注册制下，江苏将有一大批智能制造、信息技术、新能源、生物医药等行业的细分龙头冲刺上市。作为中介机构，必须要练好内功，积极跟进各领域不同发展阶段的企业对资本市场业务的需求，并尽量前置法律服务阶段，提供不同阶段的专业化法律服务，帮助企业解决资本化征途上的难点和痛点。

“全面注册制下，问询回复时间被严格控制在三个月内。反馈意见回复时限让企业从申报受理到上市时间更短、速度更快，也倒逼中介机构和企业主动披露，绝不可‘等着问’或者‘挤牙膏式回复’，且回复的文字也必须简洁易懂、清晰透彻。这对中介机构提出了更高的要求，我们必须适应新的规则，更专业更高效。”大成律师事务所高级合伙人范建红表示。

实际上，2019年科创板刚推出后不久，上交所就曾对于审核问询回复进展情况答记者问，并表示目的就是为了“问出一家真公司”。据了解，全面注册制之下，发行注册环节的公开化问询让企业信息披露更充分，让市场对企业的质量和价值进行投资判断。范建红说，如果中介机构在注册阶段主动披露的意识不足，对企业主要风险问题的核查、分析等披露不充分，对于问询没有认真准备、做出有针对性的回应，企业可能会一直收到交易所的问询。也就是说，如果问询回复没有达到应有的充分、一致、可理解要求，信息披露没有真实、准确、完整，交易所可能在规定时限内进行多轮问询，刨根问底地追问下去，最终导致超出三个月时限。

会计师事务所：

质量优先，做实做细审计核查

【观察】 全面注册制后，证券交易所加强了对注册会计师的监管。典型的如上市核查工作前移至申报材料之前，以期提高申报材料的质量；相关法律责任的承担自被审计单位的注册文件申报之日起，而不是原核准制下的受理之日起。这些都对业务团队的执业能力提出了较高要求，即必须把审计和核查等工作都做实做细后才好出具报告。

近年来，为了适应江苏地区企业上市数量多、上市节奏快的情况，苏亚金诚会计师事务所在管理和人才培养上投入了大量人力物力。该事务所相关负责人说，全面注册制带来的既是压力也是动力。压力是必须在IPO材料申报前完成审计和核查工作，动力是审核标准更加清晰明了。符合标准的企业会成功注册，辛苦工作的结果可预期。而作为注册会计师归位尽责，对照审核标准认真做好审计和核查工作，可以尽全力确保所审计财务报表的真实、准确和完整。

“2月份我们参加了上海证券交易所、深圳证券交易所联合开展的全面注册制培训。近期也在不断加强执业人员的职业道德和胜任能力培训，持续提高团队的审计和核查、诚信规范执业等能力。此外，当前我们努力建设符合准则和我所实际的质量管理体系；完善事务所的信息化系统建设，真正全方位落实审计质量。”该负责人介绍。

压实中介机构责任对“看门人”提出更高要求，也意味着“看门人”要主动提升与注册制相配的能力、意识。全面注册制改革的核心特征之一是放管结合，即在“放”的同时加大“管”的力度，督促会计师事务所等中介机构归位尽责，营造良好的市场生态。

“全面注册制下，会计师事务所要具备更高的综合素质，既要有独立性和专业能力，也要不断强化勤勉尽责意识。我们一方面将不断强化复核标准、完善流程；另一方面，持续提供业务培训、行业交流等机会，确保会计师能够在持续学习中更好地胜任工作。此外，未来我们在承接项目时也会更谨慎，对于新的年报审计业务，我们会提前做好风险评估，发表专业意见时也将更审慎，不断提高识别各种财务状况的专业能力。”永拓会计师事务所副主任会计师胡佃东表示。

据介绍，从会计师事务所履职尽责的角度来看，随着资本市场改革不断深化和全面注册制改革不断推进，大部分会计师事务所正逐步转变发展理念，以质量为先，严抓风控和执业质量。